研报精选:锂钴稀土大有可为!锂电赛道再度强势 !

发布日期:2021-11-21 19:09   来源:未知   

  免费研报精选:锂钴稀土大有可为!锂电赛道再度强势 年末布局机会来了?(附股)

  【免费研报精选:锂钴稀土大有可为!锂电赛道再度强势 年末布局机会来了?(附股)】光大证券指出,供需错配延续,锂价仍有上行空间。2020年锂下游需求中电动车比例高达54%,短期内钠离子电池和氢燃料电池较难对锂离子电池需求产生冲击。从供给侧看,2022年新增锂资源产量最少,全球锂资源供需缺口约3.4万吨LCE.2023年全球范围内有大量新增矿石和盐湖项目的投产,供需缺口有所收敛。未来五年锂资源供给侧CAGR30%低于需求侧的34%,因而锂价仍有上行空间。

  今日(11月18日)A股三大股指全线低开,盘初迅速走弱,并维持低位震荡,随后企稳拉升,整个早盘走出小V型态的震荡格局。从盘面上来看,行业与概念板块涨跌不一,盐湖提锂再度领衔,“煤飞色舞钢花溅”行情卷土重来,局部赚钱效应仍存。

  东北证券认为,从历史来看跨年行情的品种多为过去一年中表现较为优异的方向,如2017-2018的金融消费蓝筹、2018-2019的猪周期产业链、2019-2020的新能源电子、2020-2021的核心资产,今年来看碳中和主线最佳,但周期景气趋势确认向下,因此跨年行情大概率在新能源为主的科技制造。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  光大证券指出,供需错配延续,锂价仍有上行空间。2020年锂下游需求中电动车比例高达54%,短期内钠离子电池和氢燃料电池较难对锂离子电池需求产生冲击。从供给侧看,2022年新增锂资源产量最少,全球锂资源供需缺口约3.4万吨LCE.2023年全球范围内有大量新增矿石和盐湖项目的投产,供需缺口有所收敛。未来五年锂资源供给侧CAGR30%低于需求侧的34%,因而锂价仍有上行空间。

  光大证券进一步分析,全面看好新能源金属产业链。下游电动车、光伏、风电需求的高增长带动上游锂、钴、稀土磁材等金属材料需求的快速增长,根据需求的增速排序我们推荐锂稀土钴。根据综合测算上市公司ROIC、自由现金流以及弹性的指标,我们推荐天齐锂业赣锋锂业盛和资源华友钴业,建议关注北方稀土。

  浙商证券提到,预计四季度锂电设备新一轮招标即将展开,明后年行业维持高景气度。据产业链调研,Q4新一轮的招标即将展开,招标金额有望超市场预期。预计宁德时代等国内龙头电池企业明后年扩产规模将维持高位,同时看好海外电池企业明后两年有望接力,扩产提速,锂电设备行业明后年将维持高景气度。建议积极关注宁德时代、中航锂电、SK、LG等国内外锂电池企业的扩产计划。

  国盛证券认为,锂盐再迎“抢货”行情,镍价成本支撑边际弱化。在下游节前补库前置&供给收缩担忧下,锂价再开上行趋势。百川统计锂精矿长协均价已达1745美元/吨,成本推升下锂价预计持续上行。

  信达证券指出,在“双碳”目标大背景下,重视新能源和新材料的历史性投资机遇,重点关注强需求弱供给格局的新能源金属(锂、稀土等)和受益于产业升级和国产替代的金属新材料。【点击查看研报原文】

  中泰证券指出,近期煤炭行业政策密集,煤价调整幅度较大,随着进入冬季需求上升,煤价有望企稳,调整压力最大时期或已过去。中长期来看,我们认为煤炭供应端的约束依然较强,在需求每年小幅增长的背景下,未来若干年煤炭就是稀缺资源,存量产能或就是高额利润,现在主流个股按照50-60%去分红,煤炭股的股息率预计仍将达到两位数级别。近期煤企三季报陆续披露,部分企业三季度业绩环比明显走高,市场煤占比高的企业尤为明显,虽然有限价政策等调控,但煤价中枢相比过去几年仍会有明显提升,煤炭资产有待重新定价,股价对此反映并未充分,继续看好板块投资价值。

  开源证券提到,受拉尼娜现象影响,今冬再迎冷冬,多地提前进入供暖季,耗煤需求即将迎来快速攀升,同时根据国家电网消息全国性限电已基本结束,除部分高耗能产业外,工业用电需求恢复,终端补库需求或在整个旺季中持续强势;供给方面,伴随产能核增推进落实,产地将于11-12月加速释放增量,供给紧张局面将合理可控。总体来看,当前动力煤煤价下行因素中政策压力占比较大,整体供给偏紧格局仍可在政策限制范围内支撑煤价高位,后期仍需关注增产进展及政策变动。

  该机构进一步分析,当前煤炭股已基本位于底部,伴随煤价回调政策力度趋于稳定,前期坑口超预期限价的风险因素已基本释放,在业绩稳健基础上煤炭股低估值特点再次凸显,同时中长期紧供给常态化背景下煤企价值重估的主线逻辑不变。我们仍看好煤炭股投资机会。【点击查看研报原文】

  华宝证券指出,目前钢铁市场供需两弱,但下游部分行业有边际改善态势;钢价和原材料成本都有继续回调趋势。建议配置三类公司:继续关注下游投资端边际改善,带来螺纹钢建材需求回升,重点关注限产压力较小省份的、以螺纹钢建材产品为主的上市公司。考虑到钢铁板块目前估值偏低,建议关注长期分红水平较高的上市公司。关注受下游油气行业景气度回升,受益的管材类公司。

  天风证券认为,在国家稳定经济预期下,国内需求或将出现底部反转,且未来海外经济复苏仍将带来需求增量;成本端双焦价格经过调控后进入下行趋势。因此,钢铁行业底部或已经出现,我们仍然看好未来全球经济复苏带动工业用材的长景气周期。从减产影响较小的角度,关注凌钢股份方大特钢新钢股份三钢闽光等;从成长性角度,建议关注:久立特材广大特材。

  华安证券表示,制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。【点击查看研报原文】

  光大证券表示,能源革命和全球定价权的争夺是“碳中和”的核心,以光伏、风电等清洁能源为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向。综合考虑资源储量、度电碳排放量、发电成本等三方面因素,绿电将成为未来的能源枢纽,我们预计2020-2025年光伏、风电发电量5年复合增速将达20%。

  与传统发电方式相比,新能源发电成本持续处于下降通道。随着技术进步等因素,绿电的成本优势将持续增强,加速对于传统能源发电的替代:风电方面,机组大型化推动风机价格持续降低,未来若风机(不含塔筒)价格下降到1800元/kW,风电项目总体投资将较2021H1继续降低15%;光伏方面,若2022年底前硅料价格下降到80元/kg,光伏项目总体造价仅因此因素就将下降13%,且技术进步和产业竞争仍在持续中,共同推动持续降本。

  首创证券指出,在供给、需求以及价格的“三重奏”下,电力行业将迎来长期发展机遇。板块细分来看,新能源是长期发展主题,电价市场化改革及新能源转型为火电企业带来反转机会,来水变化使得水电企业值得关注。

  华西证券提到,中长期看,风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一,持续看好风电行业的装机需求及发展空间。短期看,陆上风电平价后无论是装机规模还是招标量同比均增长显著,大型化趋势推进成本下降、规模提升以及行业集中度增强。目前风电板块较光伏板块相比估值偏低,具备配置价值。【点击查看研报原文】

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